黄金市场分析：美联储紧缩周期渐进尾声!押注黄金开始上行

11月28讯， 在上周美联储公布会议纪要之后，市场仍对美联储的未来政策动向进行揣测，而随着各种不佳数据的披露，鸽派预期正在激增。

今日周一亚盘，黄金依旧徘徊在1750关口上下，缺乏有效消息的刺激。截至周一午后发稿，黄金报价在1751.64美元/盎司。

上周周四凌晨，美联储会议纪要显示，大多数官员表示到了放缓加息步伐的时候了。

而本周，市场将迎来更多数据的洗礼，尤其是鲍威尔讲话以及美国11月非农。

具体来看，本周周四，美联储将公布经济状况褐皮书，随后的11月30日，美联储主席鲍威尔将在布鲁金斯学会就经济前景和劳动力市场的变化发表讲话。

同时，还有位美联储官员讲话，预计投资者将从中寻找更多美联储加息规模的信息。

此外，市场还将迎来一系列重磅经济数据，尤其需要关注的是美国11月ISM制造业PMI、美国10月PCE数据，以及周五的美国11月份非农就业报告。

上周，美国经济数据方面，由于需求疲软，11月美国商业活动连续第五个月收缩。

11月标准普尔全球综合采购经理人指数估值下滑至46.3，低于50，表明商业活动收缩。

本月，美国制造业采购经理人指数下降近3点至47.6。除去疫情暴发后的头几个月，生产和订单指数双双出现2009年以来最大幅度的减少。

今年以来，美联储多次以超大规模加息，以抗击高通胀，推动美元兑所有主要货币均大涨。

但最近美国消费者物价数据比预期要低，这刺激了投资者的押注，即美元的涨势可能已经结束。

更多机构认为，尽管美联储正准备放慢加息步伐，但许多市场分析人士指出，这并不是转向。

市场仍然认为联邦基金的终端利率将高于5%，没有人知道利率将在这一水平维持多久。

法国兴业银行预测认为，对黄金的前景仍是看涨的。该行在近期对其多资产的投资组合进行了一些重大调整，现在它在债券上的权重很大。

该行分析师表示，美联储从缓慢的紧缩转变为彻底的削减只是时间问题。

此外，AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管 Faranello表示，美联储的政策是动态发展的，联储官员们仍然暗示会加息，但市场的交易却偏向于认为美联储紧缩周期已渐近尾声。

当前的互换合约市场定价显示，市场预计基准利率到明年年中将升至5%左右的峰值，到2024年初则将从峰值降息逾50个基点。但一些人却押注紧缩政策的转向幅度会更大，与有担保隔夜融资利率（SOFR）期货相关的交易显示，部分投资者预测到2023年末或2024年初，利率可能降至3%，甚至2%。

国内的国金证券赵伟团队认为，美联储加息操作或止步于明年上半年。